数据背后太多偶然,不必太多忧虑。(1)三天的数据有很多偶然的成分,仔细分析,都是下雨惹的祸(张家界和黄山都是雨水连连),游客增长受到影响实属正常。(2)气候较为正常的四川和三亚,情况好得多,小黄金周期间:三亚机场进港4.4万人次,增长22.1%;四川21个传统主要景区游客增长5%;四川新纳入统计的56个景区增长16.4%;四川26个红色旅游景区增长32.5%。(3)总体上看,旅游需求仍保持强劲,个别景区个别时段游客的波动不必太在意;况且从1季报来看,景区公司总体表现不错;相信天气恢复正常后,这些景区游客仍将重回增长。

　　调整带来买入良机,继续重点推荐张家界、中国国旅、峨眉山A。其实本无事,市场自扰之;调整带来买入良机;我们预计张家界、中国国旅、峨眉山A中报分别增长60%、79%、30%-40%;该三家公司未来两年业绩复合增速均超过30%,目前12PE分别为23、24、26倍,是确定收益的品种,继续首推。

　　风险提示:突发事件、经济对旅游的影响超出我们的预料、景区门票面临舆论压力。